2025-11-02 01:55·元衡防务

美国这笔国债堆到38万亿了，利息一年就得花掉近万亿。

特朗普上台后，本想靠减税刺激经济，结果窟窿越挖越大，现在债务危机像火山口一样，随时可能喷发。他急眼了，转头就把矛头对准最大的债主美联储，公开挖苦鲍威尔，还拿大楼翻修说事儿，试图逼着降息省钱。

美国债务窟窿挖得没边

美国联邦债务在2025年10月已经冲破38万亿大关，从年初的36万亿到如今，只用了不到一年，就多出2万亿。利息支出更是重磅炸弹，今年预计高达1.2万亿，占GDP的3.2%，这笔钱本该投到民生上头，现在全喂给了债主。去年一年，利息就吞了近9000亿，今年再加码，简直是雪上加霜。债务占GDP比重直奔130%，再这么下去，2034年利息就得吃掉GDP的5%以上。

特朗普团队上台后，第一件事就是推“一揽子大而美法案”，这是2017年税改的延长版，7月4日签字生效。企业税率永久锁在21%，听起来对富人企业是福音，可实际国会预算办公室算了笔账，未来十年会多掏4.5万亿窟窿。

法案砍了1万亿医疗补助，缩水1800亿食品券，还逼失业者每月干80小时社区服务才能领救济。这套操作表面上喊“结束懒汉福利”，骨子里就是劫贫济富，中低收入家庭税后收入预计跌10%，前10%的富豪却多赚几万。

债务上限也跟着水涨船高，从原来的36万亿提到41.1万亿，短期稳住了股市，可长远看，只会加速恶性循环。美国产业空心化严重，制造业外流，税收根基烂了，军费开支却比教育医疗总和还多，两党在国会山上互相甩锅，谁也不敢动真格。

从2011年标普降级，到今年三大评级机构三连下调，美债就像漏气的轮胎，越补越瘪。特朗普的招数是往里猛灌空气，关税每天收5亿，看似进账，可对38万亿债务来说，连牙缝都塞不满。

特朗普直捣美联储软肋

美联储手里攥着4.2万亿美债，是美国最大的债主，特朗普看在眼里，急在心里。2025年上半年，他就开始公开叫板鲍威尔，先是社交媒体上喷“渎职”，后是要求“辞职”。7月，火药味更浓了，特朗普团队抓住美联储总部大楼翻修项目大做文章。

该项目从2017年批的，原本预算1.9亿，到2025年超支到2.5亿，多出6000万。白宫放话，说鲍威尔“贪污腐败”，豪华大理石地板、LED照明系统，全是浪费纳税人钱。鲍威尔回击，说是必要升级，确保大楼百年用，可特朗普不依不饶，7月14日让检察官介入，还推动国会听证。

行政令草案一出，就把证券交易委员会纳入总统管辖，名义上加强监管，实则是剥美联储的权。特朗普的逻辑简单：降息，就能少付利息，省下那4.2万亿的负担。

可美联储不买账，鲍威尔坚持“数据驱动”，10月29日才小幅切25基点，到3.75%-4%。特朗普在东京演讲时，嘲鲍威尔“太晚了”，还叫他“笨蛋”和“大输家”。

翻修丑闻成了政治筹码，白宫深知流量密码，黑红也能红。特朗普任命的顾问当年还推更多大理石用，现在翻脸不认人。特朗普想“弄死”债主，结果债主们先跑了，美债抛售如潮水，美元霸权开始漏风。

全球脱钩美元风险加剧

中国对美债的态度，早就在变。2025年3月减持189亿，持仓降到7654亿，英国超我们成第二大持有者。7月更狠，甩掉257亿，到7307亿，最低自2008年。这六年，中国持仓没破万亿门槛，央行半年扫黄金，储备冲到7377万盎司，不把鸡蛋全放一篮。

贸易上，美国关税大棒砸来，中国企业转头签“一带一路”单，上半年进出口涨4.7%，东南亚工厂忙得热火朝天。金砖国家也动起来了，沙特点头用人民币结算石油，伊朗买俄导弹直接人民币转账，OPEC+集体增产，绕开美国次级关税威胁。中俄本币系统处理千亿贸易，国际清算银行报告说，美元结算份额正被蚕食。

特朗普的关税战，本想逼中国让步，谁知10月会晤后，自己先松口，从57%降到47%，换来中国控芬太尼承诺。

美国债务围剿，闹剧成分大过实效。1930年斯穆特-霍利关税法引发全球贸易战，把美国拖进大萧条，现在特朗普重蹈覆辙，关税加债务货币化，只会复制灾难。区别是，当年美元还年轻，现在老了，拄拐杖走不动。

从标普2011年降级，到三大机构2025年三连击，美债这张38万亿欠条，终将勒紧自己脖子。

特朗普想靠单干翻身，注定碰壁。美元还能撑多久？全球经济重心东移已成势。